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Es kommentiert Georg Anastasiadis.

Außer Rand und Band

Draghi kauft jetzt auch Konzernanleihen auf - ein Kommentar

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Wer unter Kaufsucht leidet, den schickt man am besten zum Psychiater. Oder man nimmt ihm die Kreditkarte. Nur bei Mario Draghi hilft das nicht. Ein Kommentar von Georg Anastasiadis.

Der EZB-Chef druckt sich die Milliarden selbst, mit denen er auf Shoppingtour geht. Seit Mittwoch kauft er auch wie wild Unternehmensanleihen: Renault, Siemens, Telefonica und was sonst noch hergeht. Das Geld, das er so unter die Leute bringt, soll Inflation und Konjunktur  ankurbeln. Wie beim Kauf von Staatsanleihen. Leider liegt der bisherige Effekt dieses seit gut einem Jahr laufenden Ankaufprogramms bei nahe null.

Doch statt die erfolglose Therapie zu ändern, steigert Doktor Draghi die Dosis des verabreichten Medikaments. Die Nebenwirkungen scheren ihn nicht. Den Markt für Staatsanleihen hat er bereits zerstört: Weil die Signalwirkung des Zinses außer Kraft gesetzt wurde, muss kein EU-Finanzminister mehr sparen. Jetzt werden auch für Unternehmen die Marktgesetze kurzerhand aufgehoben. Konzerne, deren Schuldscheine Dr. Draghi für kaufenswert hält, werden gestützt, die Konkurrenten haben das Nachsehen. So verzerrt die EZB auch im Unternehmenssektor wichtige Signale für Investoren. Das ist Staatswirtschaft.

Was kommt als nächstes? Doch das Helikoptergeld? Über solche Spekulationen muss man sich im Frankfurter Euro-Tower nicht wundern angesichts der Besessenheit, mit der die Europäische Zentralbank zu Werke geht. Mit dem EZB-Mandat, den Geldwert zu sichern, hat das alles nichts mehr zu tun. Eher mit Machbarkeitswahn und Hybris. Empörten deutschen Sparern, die sich über Nullzinsen für Staatsanleihen ärgern, hatte Draghi kürzlich geraten, ihr Anlageverhalten zu ändern. Das ist leichter gesagt als getan, wenn die EZB den Leuten, die fürs Alter sparen wollen, jetzt auch noch die etwas besser verzinsten Unternehmensanleihen vor der Nase wegkauft. Gerne wüsste man, wie die Bundesregierung darüber denkt. Sofern sich überhaupt wer dafür interessiert. Berlin, ist da jemand?

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