"Mehr Rendite ohne Einfluss der Politik"

- Bestechung, Tarnfirmen, Lustreisen - erschreckende Schlagworte der Volkswagen-Affäre. Trotzdem ist die VW-Aktie seit Bekanntwerden des Skandals gestiegen. Worauf die Anleger hoffen, erklärt Albrecht Denninghoff, Analyst der HypoVereinsbank.

Trotz Negativ-Meldungen steigt der VW-Kurs. Spekulieren Investoren auf einen Fall des VW-Gesetzes, das bislang die Macht des Landes Niedersachsen im Konzern sichert?Albrecht Denninghoff: Das wäre schon sehr weit gedacht. Es wird derzeit wohl positiv aufgenommen, dass sich das Unternehmen veränderungsbereit zeigt. 2004 hatte VW nur 1 % auf das eingesetzte Kapital verdient, die Marke VW hatte sogar einen Verlust erzielt. Neben dem zuletzt wieder günstigeren Wechselkurs dürften die von Christian Wulff (CDU-Ministerpräsident von Niedersachen und Aufsichtsratsmitglied bei VW) angekündigten Konsequenzen die Chancen auf eine Verbesserung der Kapitalrendite in Richtung der Zielmarke von 9 % erhöhen.Was würde eine Abschaffung des VW-Gesetzes für die Aktionäre bedeuten?Denninghoff: Einige Standortentscheidungen wie die gläserne Manufaktur in Dresden oder die Autostadt in Wolfsburg werden nicht nur aus wirtschaftlichen Gründen getroffen, sondern durch den mächtigen Aktionär Niedersachsen auch aus politischen. Wenn politische Motive bei solchen Entscheidungen eine geringere Rolle spielen und etwa Unternehmensteile nach Osteuropa verlagert würden, wäre das für VW eine Chance, eine bessere Rendite zu erwirtschaften.Der VW-Händlerverband beklagt einen Imageschaden. Wie stark belastet der das Unternehmen?Denninghoff: Das spielt in der Öffentlichkeit eine Rolle und es könnte theoretisch zu Absatzrückgängen führen. Aber der Kapitalmarkt erachtet dies als weniger relevant. Würden Sie keinen Golf mehr kaufen, weil ein VW-Manager vielleicht korrupt war?In der Vertriebsorganisation von Mercedes wird gegen 17 Manager ermittelt. Nun die Volkswagen-Affäre. Ist die Automobil-Branche besonders korruptionsanfällig?Denninghoff: Das glaube ich nicht. Die Automobilbranche ist ein sehr bedeutender Industriezweig mit über 700 000 Beschäftigten in Deutschland. In einem solchen Umfeld wird es immer wieder Einzelne geben, die versuchen, eigene Vorteile zu erlangen.Das Gespräch führte Dominik Müller.

Auch interessant

Meistgelesene Artikel

Apple verklagt Chip-Zulieferer Qualcomm
San Diego - Smartphones brauchen eine Funkverbindung. Im Geschäft mit Chips dafür ist der US-Konzern Qualcomm besonders stark. Zuletzt geriet er zunehmend ins Visier von …
Apple verklagt Chip-Zulieferer Qualcomm
Air Asia treibt Pläne für Europa-Verbindungen voran
Davos/Kuala Lumpur (dpa) - Die malaysische Billigfluglinie Air Asia will im Sommer ihre Flüge nach Europa wieder aufnehmen. Zunächst sei eine Strecke von der …
Air Asia treibt Pläne für Europa-Verbindungen voran
Stürzt Trump die Welt in einen „Handelskrieg“?
Washington - Tiefschwarze Szenarien machen die Runde: Die neue US-Regierung könnte die Welt in einen „Handelskrieg“ stürzen. Es gibt viele Fragen und vorerst nur einige …
Stürzt Trump die Welt in einen „Handelskrieg“?
18.000 demonstrieren gegen "Agrarindustrie"
Berlin - Anlässlich des Beginns der Agrarmesse "Grüne Woche" haben Tausende in Berlin unter dem Motto "Wir haben es satt!" für eine Neuausrichtung der Landwirtschaft …
18.000 demonstrieren gegen "Agrarindustrie"

Kommentare